暗号通貨への（受動的な）投資の正しい方法：代替インデックス戦略の概観

By CoinDesk – 2023/08/10 01:10:06 (JST)

暗号通貨市場での受動的な投資戦略が人気を集めています。これは、従来の金融市場でのトレンドに続くものです。従来の金融市場では、時価総額加重指数が業界の標準でしたが、暗号通貨のような新興かつ進化中の資産クラスでは、このアプローチが最適な結果をもたらすとは限りません。暗号通貨市場では、市場の非効率性を利用するために、代替の加重方法や要因が導入されています。その一つがスマートベータであり、等加重とリスクパリティを組み合わせています。スマートベータは、従来の金融市場でも成功しており、米国だけでも数千のスマートベータETFが約1.7兆ドルの株式を管理しています。

しかし、暗号通貨市場において時価総額加重を直接適用すると、ビットコインやイーサリアムなどの一部の資産に市場の集中が生じる可能性があります。これは、分散投資という指標投資の基本的な目標を阻害します。さらに、多くの暗号通貨指数プロバイダは市場の範囲を広く定義しすぎており、投資対象とならないか、または危機時に十分な流動性を持たない指数を作成しています。従来の取引所で取引可能であるためには、基礎となる指数構成要素は広くアクセス可能な流動性のレベルを示さなければなりません。そのため、流動性に基づく指数の除外基準は、投資対象となる範囲を大幅に狭めます。

これらの問題に対処するためには、暗号通貨市場における時価総額加重指数の一般的な落とし穴を避けることが重要です。一つのアプローチは、市場の流動性に基づいて投資対象の範囲を上位のコインに制限することです。もう一つのアプローチは、リスクパリティと時価総額を組み合わせた指数の加重方法です。このアプローチは、指数構成要素のリスク貢献をバランスさせることを目指し、時価総額加重指数に比べて小規模なコインに過剰なウェイトを与えます。これにより、より高い分散効果を実現し、市場全体を上回るパフォーマンスを全体の市場

※これは引用元記事をもとにAIが書いた要約です (画像の権利は引用元記事に記載のクレジットに帰属します)

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