ビットコインの「安全な避難先」としての魅力が、米国債市場が潜在的な景気後退を示唆する中で試される可能性がある

By CoinDesk – 2024/01/15 17:50:06 (JST)

仮想通貨の支持者は、ビットコイン(BTC)を避難資産や経済的・政治的な混乱や法定通貨の不振に対するヘッジとして長く称賛してきました。しかし、米国債市場が「ブル・スティープナー」と呼ばれる過程を通じて正常化しているため、そのヘッジ効果が近く試される可能性があります。この過程は、経済の不振や雇用不安が持続する景気後退の前兆となることが歴史的に示されています。

米国債の利回り曲線は、異なる債券の満期における利回りを示しています。通常、この曲線は上方に傾斜し、長期の債券の利回りが短期の債券よりも高くなります。2022年中頃には、この曲線が逆転し、2年物の利回りが10年物を上回りました。2023年7月には、10年物と2年物の利回りの差が-100ベーシスポイントまで低下し、その後回復が始まりました。この回復は「逆転解消」または「正常化」と呼ばれています。

この正常化は今月に入って加速し、ブル・スティープナーによるもので、2年物の利回りが10年物の利回りよりも大きく下落しました。2年物の利回りは今月、連邦準備制度理事会(Fed)の利下げ期待により、10ベーシスポイント下落して4.14%となりました。一方、10年物の利回りは8ベーシスポイント上昇し、3.94%となりました。

疑名の観察者であるThe Spread Threadによれば、歴史的にブル・スティープナーは景気後退に続いてきました。投資管理会社のLord Abbettも昨年10月のブログ記事で同様のことを述べています。

つまり、現在のブル・スティープナーは景気後退の兆候かもしれません。

景気後退時には消費者や企業の信頼感が低下し、ビットコインやテクノロジー株などの資産への需要が減少することがあります。ただし、連邦準備制度理事会による潜在的な金融緩和策やドル指数の下落により、最終的にはビットコインにとって好材料となる可能性があります。これは2020年の新型コロナウイルスによる景気後退時にも起こったことです。

縦に影のある線は米国の景気後退を示しています。

※これは引用元記事をもとにAIが書いた要約です (画像の権利は引用元記事に記載のクレジットに帰属します)

(β版: 記事が長い場合は動かない可能性があります)

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