By CoinDesk – 2024/01/22 17:30:06 (JST)
ℹ以下の既報と関連が深い記事です
・仮想通貨投資商品、スポットビットコインETFへのシフトに伴いネット流出:CoinSharesのデータ
・新しいスポットビットコインETFが暗号市場のダイナミクスに与える影響とスポットイーサリアムETFの可新しい記事では、ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)の取引高が、米国での現物ビットコインETFの開始以降に減少していること、そして現物ETFが2023年に発売された他のすべてのETFを取引高で上回っていることについて述べられています。また、現物ETFの現金創造構造と、それが認可参加者(APs)をビットコイン価格の変動にさらす方法についても説明されています。同様の記事では、現物ビットコインETFへのシフトと、BITOなどの他の暗号通貨投資商品の取引高への影響についても議論されています。しかし、新しい記事では、BITOと現物ETFの取引高に関するより詳細な数字と分析を提供し、現物ETFの現金創造構造とAPsへの影響についてより深く説明しています。したがって、全体的なトピックは似ていますが、新しい記事には似たような記事に含まれていない新しい事実と分析が含まれています。
BITOの取引量が1月11日に米国でスポットビットコインETFが開始されて以来、75%減少しました。木曜日には、NYSEで約5億ドル相当のBITO株が取引されましたが、開始日の記録的な20億ドルに比べて大幅に減少しました。一方、スポットETFは初週に累計140億ドルの取引量を記録し、2023年に発売された他のすべてのETFを上回りました。これらのスポットETFは、仮想通貨を保管する必要なく、投資家にビットコインへの露出を提供するため、BITOなどの先物ベースのETFに比べて魅力的な代替手段とされています。ただし、一部の観察者は、スポットETFの現金創造構造により、認可参加者(AP)がビットコインの価格変動のリスクにさらされるため、先物ベースのETFは引き続き関連性を持つと考えています。
スポットETFの現金創造構造では、APが現金を発行者に提供し、発行者が実際の資産を購入するという手順が行われます。これにより、APはプロセス中のビットコインの価格変動のリスクにさらされます。そのため、APはBITOやCME先物などの規制製品を利用してこのリスクをヘッジする可能性があります。仮想通貨取引アドバイザーのローラン・キシス氏は、「CMEビットコイン先物を実行できない場合や直接ビットコインを購入できない場合、APはBITOをプロキシヘッジとして利用することがあります。」と説明しています。BITOの取引量は減少しましたが、一部のAP、特にブローカーディーラーは引き続き規制された手段でヘッジを行うため、BITOはビットコインETF市場の重要な一部となると予想されています。
Coinbaseの機関投資家リサーチ責任者であるデビッド・デュオン氏によれば、一部のAPはスポットETFの開始前にビットコインを購入し、クライアントの売買にヘッジするためにBITOを売却した可能性があります。スポットETFは大きな注目を集めていますが、現金創造構造とヘッジの必要性により、BITOなどの先物ベースのETFの関連性が維持されるでしょう。
※これは引用元記事をもとにAIが書いた要約です (画像の権利は引用元記事に記載のクレジットに帰属します)
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